世界经济面临五大风险

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过去4年世界经济年均增长率达到4.9%,其中2006年达到5.4%。但是,一系列风险正给自1960年以来持续时间最长的世界经济快速增长带来越来越大的威胁。国际货币基金组织(IMF)2007年9月24日发表的《全球金融稳定报告》认为,美国次级住房抵押贷款市场危机引发的全球金融动荡影响“显著且深远”,并将减缓世界经济增长。IMF警告,如果全球金融环境进一步恶化,全球金融体制和世界经济将面临更严重的冲击。

专家们认为,一系列风险程度都在增加和加深,其中直接影响世界经济走势的主要是如下五大风险。
一,全球“流动性过剩”潜伏着金融危机
一个幽灵在悄悄游动。这就是全球“流动性过剩”,它正积累着越来越多的金融泡沫和风险。
所谓“流动性过剩”,通常指经济层面资金充裕,银行信贷投放冲动较强。据统计,在1997年以前,全球货币供应量与国内生产总值(GDP)的相对比例保持平稳上升的趋势。但是,从1997年到2006年,全球主要经济体狭义货币(流通的现金+支票存款)与GDP的相对比例以惊人的速度增长:美国从40.6%提高到53.3%;欧盟从24.1%提高到44.6%;日本从29.5%提高到78.5%。过去10年,全球M1(流动中的现金+支票存款)与GDP的相对比例上升50%以上,广义货币M2(M1+储蓄存款)的相对比例上升了30%以上,这是一个快速的货币全球化、全球货币化的过程。经济评论员马丁?沃尔夫在英国《金融时报》(2007年6月19日)发表的文章认为:“20年前的经济体制(卓越的民族商业精英阶层、管理层对企业的稳定控制以及商界与金融机构的长期关系)在很大程度上正在成为历史。如今我们看见全球化击败了地方主义,投机商战胜了企业管理者,金融家征服了生产者。我们正目睹20世纪中期的管理资本主义向全球金融资本主义转变。”
全球出现的流动性过剩导致金融资产膨胀。据麦肯锡全球研究所提供的数字,全球金融资产与全球年产出的比率已从1980年的129%飙升到2005年的316%。2005年,全球核心金融资产储备达到140万亿美元,相当于同年世界GDP的三倍以上。据国际掉期与衍生工具协会统计,截至2006年,已发行的利率掉期产品、货币掉期产品和利率掉期产品的价值已从1990年的3.45万亿美元增加到286万亿美元,几乎是世界GDP的6倍。
20世纪初以来,发生的25次重大金融经济危机,都是由金融危机引发经济危机,其中15次是包括国际收支严重失衡,资本大量进出、汇率大幅波动和债务危机等外部冲击引发的,占60%。各国要高度警惕全球“流动性过剩”可能引发金融危机的风险。
二,股市和楼市大涨大落正在冲击世界经济
“汹涌资金”流向越来越多样化。据统计,1980年全球银行存款占各类金融资产的40%,截至2005年这个比例已降至27%,大量资金从事各类交易,其中主要投入股市和房地产市场。《外国研究》2007年4月一期提供的数字显示,纽约、伦敦、巴黎和法兰克福等股市股值已超过40万亿美元,而支撑这些股票市场活动的实际资本不足25万亿美元。股市和楼市大起大落正在冲击世界经济。
2007年上半年,美国经济增长率仅为2%,但美国股市股指一路攀升。7月19日,道-琼斯30种股票股指突破14000点,创历史最高纪录,也是年初以来第24次创出收益新高,美国股值已占其GDP的140%和全球股值的40%。特别是美国房价疯狂上涨。从2000到2006年,美国房价上涨了80%,过去5年美国新增GDP中有50%来自房价上涨,居民消费增长的70%依赖于房地产增值的“财富效应”。但是,到8月份,美国房价跌至5年来的最低水平,终于爆发了次贷危机并引发全球金融市场动荡。据一些研究机构预测,2007年美国经济增长率将从2006年的3.4%降至2%甚至还要低,美联储前主席格林斯潘预计,美国经济出现衰退的几率在“1/3到1/2”之间。
为避免经济衰退,美联储9月18日决定将联邦基金利率从5.25%降至4.75%,美元汇率一路走低。9月14日,欧元对美元比价达到1比1.4130,创下自1999年欧元面世以来的最高点。欧元升值将导致欧洲企业生产成本上升,产品竞争力下降,欧洲经济遭到打压。美国降息和美元贬值使一些亚洲国家央行进退维谷,它们担忧10年前那样的亚洲金融危机重演。IMF10月10日公布的《世界经济展望》报告指出,风险并未消失。
三,食品和能源价格上涨导致通货膨胀再次成为世界经济增长的最大风险
自然灾害和越来越多国家用粮食生产乙醇燃料,造成农产品供应紧张和粮食价格大幅上涨。IMF指出,通货膨胀再次成为世界经济增长的最大风险。
美国是世界上农产品最大的出口国,其中玉米出口约占世界玉米出口总量的70%。2006年美国生产乙醇50亿加仑,到2017年以玉米等谷物为原料生产乙醇将达到350亿加仑。因此,美国农产品出口将明显减少。巴西、墨西哥和印尼等国家也在用大量粮食生产乙醇,导致农产品价格大幅上涨。一年来,全球小麦价格上涨了62%,玉米价格上涨了58%。与此同时,石油价格一再创出历史新高。国际石油价格已从2003年每桶30美元上升到目前的80美元左右。华尔街策略公司高级分析师科纳最近指出,国际油价涨势难以逆转。他认为,“即使不发生战争,石油价格也将持续攀升,并在2008年达到每桶100美元。”
20世纪70年代后半期,由于发达国家长期实行赤字财政政策和石油价格暴涨,发达国家陷入经济停滞和通货膨胀加剧并存的所谓“滞胀”困境。近年来,全球通货膨胀压力升高增加的一个重要因素是粮价猛涨。世界谷物库存率已从1999年的31.6%降至2006年的15.5%。联合国粮农组织最近发表的作物前景与粮食形势报告指出,2007至2008年度全球小麦库存至少下降1400万吨,库存量降至1.43亿吨,为25年来最低点。这一状况“令人担忧”。
四,不公正贸易导致南北贸易摩擦加剧
全球多哈回合多边贸易谈判自2001年启动以来,由于发达国家不肯在农业补贴上让步却要求发展中国家扩大工业制成品市场,导致多哈回合谈判停滞不前。2006年7月24日,由于主要成员方分歧严重,世界贸易组织不得不宣布“全面中止”多哈回合谈判。俄罗斯《权力》周刊2007年7月23日刊登的文章指出,经济全球化不仅不会给贸易战划上句号,相反,还会使其更加激烈。
中美贸易是互补互利的,但美国受益更多。前商务部长薄熙来有个很形象又很准确的概括:“顺差在中国,利润在美国”。据统计,从1996年到2003年,中国对美国贸易顺差为2291.8亿美元,但在此8年期间,物美价廉的中国商品不仅为美国消费者节省了6000多亿美元,而且帮助美国企业降低了生产成本和控制了通货膨胀。美国国会某些议员一再挑起中美贸易争端,遭到美国企业界和专家们的批评。美国160多家跨国公司和行业协会2007年9月26日递交给美国参众两院的公开信,敦促国会放弃制裁中国法案,认为这些法案只会损害美国利益。1028位美国经济学家最近联合署名致函美国国会,强烈要求美国国会议员遵循自由贸易精神,抵制对华贸易保护主义倾向。他们认为,中美贸易的高速增长对两国而言,“都意味着更多可以支付得起的商品,更高的生产力,更多的就业机会和更高的生活水平”。

发达国家设置歧视性关税和非关税壁垒以及扩大制成品和初级产品价格“剪刀差”,使最不发达国家遭受巨大损失。1981年坦桑尼亚进口一辆载重七吨的卡车比五年前进口同样一辆卡车多支付九倍的烟草。2003年孟加拉国出口到美国一件衬衣的关税比英国同样产品的关税高20倍。德国《明镜》周刊2007年5月8日一期刊登题为《不公平的斗争》文章援引塞内加尔国家农业合作委员会主席盖伊的话说:“我们出口花生,结果破产;我们出口鱼,结果失败。现在我们只能出口人了。”据统计,穷国人口占世界人口的40%,仅获得世界贸易收入的3%;富国人口仅占14%,却获得世界贸易利润的75%。撒哈拉以南非洲人口占世界人口的12%,对外贸易额在世界贸易总额中所占比重却从20世纪70年代的4%降至2006年的2%。
长期不公正贸易,导致全球贫富差距越来越大。据世界银行统计,到2005年,世界低收入国家人口占36.5%,GDP仅占3.1%,而高收入国家人口仅占15.7%,GDP却占77.7%。日本《经济学人》周刊2007年5月8日发表文章认为,世界正进入富国借助发展中国家廉价劳动力赚取“空前的超额利润时代”。但是,文章还指出,贫富差距拉大和弱者日益穷困,会转变成反发达国家和反全球化的风险。
五,生态环境恶化将威胁可持续发展甚至人类生存
由美国耶鲁大学和盖洛普咨询公司等联合进行的调查结果显示,越来越多的美国人认为,全球变暖威胁“迫在眉睫”。过度消耗地球资源的主要是发达国家。如果全世界每个人都像美国人那样消耗,人类需要5.3个地球才能保证资源供应,如果像法国和英国那样生活,人类需要3.1个地球。英国智库新经济基金会2007年10月6日发布报告称,全球从即日起开始进入生态红色警戒状态。
据联合国有关机构估计,全球每年砍伐森林1300万公顷,沙漠化迅速扩大,在全球60亿人口中有将近1/5受到荒漠化的直接或间接威胁。到2025年,与1990年相比,非洲可能失去2/3的可耕地,亚洲可能减少1/3和南美洲可能减少1/5的可耕地。全球44%的死亡事件与污染有关;全世界80%的疾病、50%的儿童死亡是由饮用被污染的水造成的。2007年9月24日,联合国召开首次专门讨论全球气候变化问题的高级别会议,有154个国家的代表出席了会议。联合国秘书长潘基文在会上呼吁,各国应在减少温室气体排放等问题上取得突破。近年来,有关国际组织还举行过不同层次的会议,分别讨论了森林保护、防沙和治沙、开发可再生能源和节能减排等问题,旨在改善和保护环境。
专家们认为,除各国深化体制改革、改善宏观调控和监管外,国际社会和各国之间应加强协调与合作,协力化解风险,实现世界经济可持续发展。

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